煤炭行业周报:产地煤矿复产使煤价承压,进口减少托底煤价
发布时间:2019-06-27 | 发布者： 东东工作室 | 浏览次数： 次产地煤矿受会议影响,复产进度较慢,供给紧缺煤价上涨,港口地区询价活跃但是成交有限,下游观望情绪浓厚,虽然报价不断上涨但是下游已经出现明确降价采购的意愿。四五月份煤价承压,但是受水泥等非电用煤需求旺季到来拉动,以及进口煤持续减少影响,预计煤价小幅回调至 610-620元/吨左右,难现大幅下跌。炼焦煤价格因长协季度定价而使得价格持续保持相对高位,近期受澳洲煤限制令影响,叠加旺季来临,焦煤价格开始上涨,推荐炼焦煤业绩确定性高且估值低位的山西焦化。另外仍旧看好动力煤龙头标的处于低估值状态,叠加高分红预期标的中国神华。 另外推荐新建煤、电项目逐步达产,业绩大幅增长的成长标的中煤能源。
重要信息回顾:
中小煤矿复产缓慢,安检加强,动力煤价格震荡上行:受 1月陕北矿难、 2月内蒙古银漫矿业事故影响,陕北、蒙西等地部分中小煤矿被要求停产排查,内蒙推出了持续到 6月份的安全检查。 目前安全要求严格,煤矿复产秉承“谁验 收、谁签字、谁负责”的工作制度,榆林地区实际开工率低于预期。 2月底,国家煤监局发布《关于深刻吸取内蒙古银漫矿业公司” 223” 事故教训进一步做好全国“两会”期间煤矿安全生产工作的通知》,预计两会期间煤矿安全检查维持严格,故总体供给仍偏紧。 但下游电厂目前库存较高,动力煤价格预计将震荡上行。 近期港口严控澳洲进口焦煤,导致焦煤供给偏紧,或导致炼焦煤价格提升。 焦煤、焦炭价格高位盘整。
国际油价高位盘整: 截至 3月 8日,布伦特原油期货结算价环比上升 0.67美元/桶,至 65.74美元/桶,涨幅 1.03%。截至 3月 8日,按热值统一为吨标准煤后,目前国际油价与国际煤价比值 2.77,环比上涨 0.03点,涨幅 0.99%;国际油价与国内煤价比值 3.08,环比上涨 0.03点,涨幅 1.06%。 近期北美地区石油产量的增长对欧佩克正在进行的原油减产工作有一定抵消作用,使油价承压,油价高位盘整。
下游需求逐步复苏,港口吞吐量双升:本周秦港煤炭日均调入量 56.26万吨/日,上涨 3.97万吨,涨幅 7.60%;日均调出量 54.11万吨/日,上升 1.61万吨,涨幅 3.07%。截至 3月8日,秦港库存 549.71万吨,周环比上升 7.07万吨,涨幅 1.30%。广州港煤炭库存 234万吨,周环比下降 15万吨,跌幅 6.02%。本周秦皇岛港和曹妃甸港日均锚地船舶共 41艘,环比上升 6艘,环比涨幅 17.21%;预到船舶日均 21艘,环比上升 6艘,环比涨幅41.90%。煤炭产地供给紧缺局面并未影响到港口供给,港口调出量稳步回升,港口调出量因非电用煤需求复苏,小幅上升。
下游企业复工,日耗水平回升:本周六大电厂日均耗煤环比上升 2.22万吨至 68.46万吨/日,涨幅 3.34%。 截至 3月 8日,库存周环比下降 63.69万吨至 1648.16万吨;存煤可用天数下降 0.98天至 25.35天。 下游复工企业增加,电厂日耗增加。
下游需求回暖,海运费稳中有涨:截至 3月 8日,国内主要航线平均海运费环比上涨 1.07元/吨,报收 31.07元/吨,涨幅 5.8%。截至 3月 7日,澳洲纽卡斯尔港-中国青岛港煤炭海运费(载重 15万吨)环比持平,报收 8.5美元/吨。 两会期间煤炭复产不及预期,供给不足,港口煤价上涨,下游用户采购积极性提高,运力需求增多的情况下运价上涨。
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