中美贸易战开打,中小企业倒闭潮,P2P跑路潮,去杆杠究竟还能撑多久
发布时间:2018-07-15 | 发布者： 东东工作室 | 浏览次数： 次
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中美贸易战开打,中小企业倒闭潮,P2P跑路潮,去杆杠究竟还能撑多久? 大山俱乐部 作者：自媒体联盟 2018-07-14 15:01[摘要] 【本文来自大山老师微信群内讲座内容】目前国家金融环境不是特别理想，整体面临去杠杆的局面，在这种趋紧的状态下，给中国的经济造成很大影响。影响最大的莫过于中国实体经济中的中小型企业，大规模倒闭潮已经迫在眉睫！第一，金融监管和货币收紧彻底中断了中小型企业的融资之路。由于中国的中小型企业信用低，风险高，从银
【本文来自大山老师微信群内讲座内容】
目前国家金融环境不是特别理想，整体面临去杠杆的局面，在这种趋紧的状态下，给中国的经济造成很大影响。
影响最大的莫过于中国实体经济中的中小型企业，大规模倒闭潮已经迫在眉睫！
第一，金融监管和货币收紧彻底中断了中小型企业的融资之路。
由于中国的中小型企业信用低，风险高，从银行间接融资的难度是非常大的，而且银行也不愿意直接给中小型企业贷款，这就造成了中小型企业只能从表外资金融资，比如各种民间借贷以及P2P。
美国加息之后，中国为何不敢跟随加息？因为中国利率分为名义利率和实际利率，名义利率由政府控制，实际利率则是有资金面来自发调整的。
在大规模去杆杠的背景下，本来资金就紧张，名义利率提高必然导致实际利率加的更猛，而中小企业贷款均是按照实际利率计算的债务！
又去杆杠，又加强金融尽管，再加息，实体经济的中小企业只有全军覆灭一条路！
第二，中美贸易战将会加剧中小企业的倒闭潮，制造业失业潮！
美国在对340亿中国商品加税生效之后，拟再对2000亿美元的中国产品加征10%的关税，中美贸易战全面爆发的可能性越来越大。
目前中国整个贸易顺差在4600亿美金，而其中来自于美国的贸易顺差就达到了3700亿美金，意味着我们从国外挣的钱，绝大部分来自于美国，也就意味着美国市场是养活中国众多出口企业的最核心的市场。
中国企业的平均税后利润率大概在16%-20%之间（含出口退税），只要中美贸易战开打，利润率将会被挤掉50%，涉及到1.7亿就业人口的制造业可能就会出现大规模的倒闭潮和失业潮。
第三，中小企业倒闭潮和楼市调控，是导致P2P跑路的核心原因，民间金融危机浮出水面！
中国的金融危机不仅仅来自于银行系统，更大的危机来自于民间金融！
大规模的P2P跑路潮正是中国民间金融危机浮出水平的迹象。目前P2P金融大部分流向了中小企业及城市居民购房加杆杠。
在资金面充裕的情况下，中小企业本来可以通过借新债来还旧债，来兑现债务，避免P2P金融无法提现。
但是由于2018年去杆杠力度忽然加大，再配合楼市调控的不断加码，楼市流动性被锁死，P2P公司显然已经收回贷款，跑路已经不可避免。
内忧外患之下，中国爆发全面的金融危机概率越来越大，发中国的整体去杆杠究竟还能支撑多久？
【1】
为什么去杆杠，反而要执行货币宽松政策
从国际上来看，其他国家包括美国、日本，在发展过程中都经历过整体去杠杆的过程。
为什么要去杠杆？为什么要选择放水对策？未来是怎样的走势？对房价和投资有什么影响？为什么中国会面临这样的情况？什么原因造成的？大家只有深刻理解了这些问题，才会对自己未来的投资行为做出理性的判断和选择。
现在国家处于去杠杆的热潮中，究竟什么是去杠杆？实际上并不是说不让你贷款，或者收紧货币政策。去杠杆最核心的目的是要解决债务问题。
当你的债务问题规模过大，债务所产生的利息支出过大，甚至会影响到整个经济的时候，几乎所有的国家都会选择去杠杆。
所有的国家，在经济增长过程当中借钱来发展，是特别正常的一件事情。所以去杠杆最关键的问题就是看要解决什么问题。
我们首先要了解下中国的债务问题。
根据国际清算银行的数据，中国目前非金融部门加在一起，总债务大概是250万亿左右。也就是说，我们国家所有人的总债务规模大概是250万亿左右。
中国现在的GDP总量大概是80万亿，250万亿的债务规模相当于GDP总量的三倍。也就是说杠杆率是在三倍左右，百分之三百。
这个数字还是比较高的，所谓去杠杆，要去的就是降低杠杆率。要把总债务除以GDP的比率降下来。
从这个角度来看的话，去杠杆就面临两个问题。要么控制贷款缩小债务，要么做大GDP，保证杠杆率在合理范围内。
中国债务的利息支出是比较高的。目前中国的贷款利息大概是4%，这是基准利率；市场当中的实际利率可能更高，达到10%-12%。
按照250万亿的债务来看，每年产生的利息支出会达到10-25万亿，这个规模就非常大了。但是我们的GDP年增长率只有6.5-7%。GDP增长代表着我们所有的国民收入。
也就是说每年国民收入增长只有4-5万亿，如果用债务类比一个人的月供的话，也就说他月供支出达到10-25万亿，这样长期下去就会破产的。
所以我们必须要把比率降下来，达到收入和总债务的均衡。这才是去杠杆的核心目的。
要想去降低这种债务和GDP的比率，有两种方法。首先是紧货币、收信贷。目前采用的就是这种方法。
从2017-2018年我们采用的就是稳健的中性的货币政策。收紧信贷，本质上将信贷规模降下来。但是采用紧货币的方式，并不能将比例降下来，反而增大了，很多人就搞不明白。
为什么紧货币收信贷不能去杠杆呢？因为要降低债务和GDP比率要做两件事：第一，收缩债务；第二，做大GDP。
不能说债务缩小了，但是分母却变得更小，这样就会导致杠杆率更高。
2017-2018年我们采用紧货币、收信贷的政策，导致的结果是经济增长大幅下滑，这样一来，虽然你的月供少了，但是收入少得更多，整个杠杆率还是变大了。这就是目前所面临的最大的问题。
正是由于前段时间紧货币、收信贷政策导致的经济下行压力增大，现在开始出现了两种声音。一种说要放水了，核心目的就是把GDP这个分母做大，我们高杠杆的比率就能降下来，保证一个健康的财务状态。
因此下一步很可能会采取放水、宽信贷的整体货币政策。
所以很多人一直搞不明白，为什么现在一边要降杠杆率，一边又要放水？这是因为没有搞懂去杠杆的核心概念。
实际上中央需要降一个比率而不是降规模，降规模是没有意义的。